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北京赛车pk10走势图:单月净利高达74亿中信证券要领涨A股?

编辑:大魔王 2019-02-14

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  另外,代表股东每投入一元净资产管理层为其创造效益的指标ROE,长期也非常低,从下图我们可以看出,中信证券的ROE长期低于15%,甚至10年之中有5年ROE都不到10%,也就是反映出该公司长期看并没有为股东创造出可观的效益。

  我们先看看下边的一组数据,这是中信证券近五年的净利润,从这组数据看,公司2018年的净利润竟然还没有2014年高,不到2015年一半。

  

中信证券

  也就是意味着国内整个证券市场已经进入底部区域,影响券商行业业绩最大的不利因素逐渐消退,另外,随着时间推移上市公司利润增长,推动股价上涨,也会推动证券行业业绩回升、北京赛车pk10走势图股价上涨。

  综上所述,虽然整个券商行业的业绩已经出现拐点,但是长期看,其盈利能力还是存在很多疑虑,这主要问题在于国内证券市场具有强周期性、竞争大、行业没有创新出新的利润增长点,导致整个券商行业的业绩也必然很难持续增长,但短期来看,随着股市回暖,券商业绩也将会出现短期回暖。

  接近净资产的券商整体还是具有吸引力,因为券商的资产相对其他金融类公司的资产风险较小,去年主要是因为大家担忧券商股权质押的风险,但国家积极出台相关政策,已经化解这块的风险。

  

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  当然,并不仅仅是因为今年1月份券商的业绩出现改善,我们就认为整个行业会出现拐点,毕竟券商业是一个强周期性的行业,严重依赖证券市场活跃度,但由于国内证券市场不成熟,周期性强的特点,导致整个券商板块业绩一样具有强周期性。

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  2、 A股再次跌破2449点概率较小。从以往公布的数据看,A股整体的估值水平在2018年上证指数最低到2449点,市盈率(PE)12.25倍,市净率(PB)为1.23倍;此估值水平仅次于历史上2013年上证指数1849点时的估值水平,高于2008年金融危机时候1664点时的估值水平。

  这反映出公司的业绩,具有非常强的周期性,2014年至2015年股市走出一波大牛市,中信证券的净利润快速走高,但近两年股市持续熊市,中信证券业绩立刻出现断崖式下跌。

  虽然整个券商行业的股价已经见底,但是对该行业未来的盈利能力还是要保持谨慎。

  1、 整个券商板块的PB(市净率),2018年已经创出历史新低,接近净资产(根据东兴证券的资料显示2018年证券行业的PB已经接近1.1倍),甚至个别券商跌破净资产。

  这两个是我们判断券商行业业绩出现拐点的重要因素。除过这两个重要因素之外,今年新成立的科创板对券商的投行业务也会带来实实在在业绩。

  作为每次大牛市的指标券商板块,在2019年2月13日晚些时候集中披露了行业1月份月报,从披露的数据看,券商板块内的公司,1月份净利润同比增速大部分都较去年有所提速,要知道去年全年整个券商板块的业绩可是,甚至个别小型券商出现亏损,今年一月份券商行业业绩则明显回暖。

  我们再来看看券商行业的龙头公司中信证券(06030-HK;600030-CN),该公司2018年全年实现扣非净利润94亿元(人民币,下同),同比下滑21.41%,但到了今年1月中信证券实现净利润7.4亿元,同比增幅约17%,环比增幅14.48%,业绩出现明显改善,那么,这一切是否预示着整个券商行业进入到了业绩拐点?