位置:主页 > 长江证券 >

北京赛车开奖直播:长江证券赵伟:社融存量增速即将见底 配置天平倾向股票

编辑:大魔王 2019-02-05

【图片声明:图片来源网络,如有侵权请联系作者删除!】

  随着稳增长效果加速,贷款需求出现结构性修复,小型企业贷款需求指数逐步回升,贷款结构或将趋势性改善,信用修复的“二级火箭”蓄势待发。社融存量增速在2018年12月回落已有所放缓,预计在2019年1季度前后企稳,随后进入修复通道。因滞后于信用两到三个季度,经济的底部或需要等到2019年3季度末之后才能看到。

  赵伟:近期,稳增长措快落地,利率债供给规模上升,宽信用政策进一步加码。年初以来,地方债和政策性银行金融债发行加快。截至2019年1月27日,1月利率债总体净融资规模为5837亿元,显著高于去年月均和同期,为2018年10月以来的高点。稳增长加码过程中,利率债融资规模上量等,有利于积极财政措施的加快落地。

  中国证券报:近期,地方债发行加快,政策性银行金融债净融资规模也明显增加,针对宽货币向宽信用的传导有哪些重点举措?

  赵伟:在信用筑底的过程中,“向风险要收益”,将是2019年市场的重要逻辑,配置天平已倾向权益类资产。经验显示,信用筑底的过程中,估值或先于盈利出现修复,带动风险资产表现好于避险资产。从年度资产配置的角度看,股票风险溢价处于极高分位数时,北京赛车开奖直播第二年股票收益跑赢债券的概率非常大。从当前市场表现来看,配置天平已倾向权益类,有走出这一逻辑的迹象。

  同时,央行通过调整普惠金融定向降准动态考核标准、开展定向中期借贷便利和降准置换中期借贷便利等方式,加大货币支持,引导信用派生。此外,央行还创立央行票据互换工具支持银行扩充资本金,进一步强化宽信用传导。

  

长江证券

  A股17家“袖珍”上市公司!最“袖珍”公司员工仅12人 市值11亿元

  董明珠摊上事了,证监局出手!全因口无遮拦

  这家公司分红创A股纪录!一年三次现金分红 分红占净利99%股息率达22%

  “随着稳增长政策效果,信用派生加快修复,社融存量增速预计在2019年1季度前后企稳,随后进入修复通道。”研究所总经理助理、首席宏观债券研究员赵伟日前在接受中国证券报记者采访时表示,因经济底部滞后于信用两到三个季度,经济底部或需要等到2019年3季度末之后才能看到。大发快三大小单双口诀对大类资产而言,在信用筑底的过程中,配置的天平已向权益类资产倾斜。

  赵伟:伴随稳增长政策加码,信用派生加快修复,信用修复的“一级火箭”已启动,2018年11月以来,债券净融资规模持续放量、结构改善,中低评级债券净融资规模连续3个月净增加。

  各地密集推2019年重点项目计划:铁公基电气水等仍是主投领域 快看看你老家咋样

  伴随整个信用派生和权益市场情绪的修复,叠加利率债供给的上升,利率债已开始调整。随着资产切换的逻辑进一步演绎,债券需求可能会加速;与此同时,广义财政的发力,需要通过加大发债募资来弥补资金缺口,地方债、政策性银行金融债等供给正在逐步增加。

  

长江证券

  这家公司分红创A股纪录!一年三次现金分红 分红占净利99%股息率达22%

  东方财富网发布此信息目的在于更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站,不对您构成任何投资,据此操作,风险自担。